Financiamento da inicialização da Biotech: Dicas para obter investimento

Dr. Khoa NguyenA empresa, experiente consultor científico, compartilha suas principais dicas para a devida diligência e considerações técnicas no campo da biotecnologia, especificamente para startups e SMBs que buscam financiamento. Dr Khoa é o fundador da Tranquis Therapeutics, uma start-up biotecnológica que foi lançada com financiamento de $30 milhões da Série A. 

1. Que tipos de estratégias de captação de recursos estão disponíveis para as empresas iniciantes biotecnológicas?

Conduzir pesquisas científicas é caro e, portanto, é fundamental assegurar capital suficiente para administrar uma empresa de biotecnologia com sucesso. Há muitas maneiras de se obter financiamento para uma empresa de biotecnologia, que dependem de

• 1) quanto dinheiro é necessário para montar a empresa,
• 2) de quanto controle os fundadores gostariam de abrir mão em troca de recursos financeiros,
• 3) a origem da empresa: se a partida é um spinout da indústria acadêmica/farmacêutica ou um negócio start from-scratch,
• 4) the existing network of the founders in the field of ciências da vida, pharmaceutical development, and investment.

A maioria das empresas iniciantes obtém financiamento de investidores de capital de risco estabelecidos e investidores anjos. Alternativamente, há também as opções de obter financiamento através de recursos governamentais/acadêmicos. Além disso, se tivermos sorte, eles também poderiam levantar dinheiro de amigos ricos e membros da família para apoiar suas aspirações científicas. Finalmente, é importante considerar a rede de conhecimento e experiência que um potencial investidor poderia trazer a bordo, pois às vezes este recurso intangível também é crucial para um lançamento e desenvolvimento bem sucedido de uma start-up biotecnológica.

2. Como os investidores anjos podem ajudar no financiamento de startups biotecnológicos? 

Que são investidores anjos:

Os investidores anjos são pessoas físicas que normalmente fornecem o financiamento necessário para uma inicialização na fase inicial, quando o risco de fracasso é relativamente alto e a maioria dos investidores não está pronta para apoiá-los. Este apoio financeiro inicial era freqüentemente fornecido em troca de capital próprio ou dívida conversível, que mais tarde poderia ser convertido em uma quantia equivalente em dinheiro ou ações da empresa. As condições de financiamento dos investidores anjos são geralmente mais favoráveis do que as de outros financiadores, pois muitas vezes eles estão interessados em ajudar os empreendedores a iniciar o negócio desde os primeiros passos, em vez de focar na viabilidade/lucro a longo prazo do negócio. Esses investidores podem investir sozinhos ou formar uma rede de investidores anjos para investimentos iniciais em estágios iniciais.

Como se aproximar dos investidores anjos:

A melhor maneira de abordar os investidores anjo é através de uma rede pessoal ou profissional. Em qualquer caso, o empresário deve realizar algum estudo preliminar do histórico do investidor anjo para compreender sua experiência técnica/empresarial e de investimento, de modo que informações adicionais sobre o tipo de negócio em que o investidor anjo está interessado, o estilo de trabalho do investidor anjo (gestão passiva/ativa), quantidade típica de financiamento que poderia ser levantada, etc., possam ser obtidas.

• Passo do elevador: O passo inicial para investidores anjos é geralmente menos formal do que para investidores de capital de risco (muitas vezes chamado de "passo de elevador"). Entretanto, o empresário deve estar preparado para ter uma história concisa que esboce a singularidade de sua tecnologia para o investidor e explique claramente a necessidade do financiamento inicial para o início do negócio.
• Se houver um interesse por parte do investidor anjo, poderão ser estabelecidas mais discussões para que o empresário forneça mais detalhes sobre o plano de negócios, os membros da equipe principal da startup, bem como para discutir estratégias de saída para os investidores anjo (a startup sendo comprada ou IPO'ed, esta última é mais gratificante para o investidor anjo e é a estratégia de saída preferida).
• Financiamento de sementes: O apoio do investidor anjo é normalmente chamado de "financiamento semente" e muitas vezes substituído por outras séries de financiamento para apoiar o desenvolvimento futuro da empresa.

3. Como os investidores de capital de risco podem ajudar as empresas iniciantes na biotecnologia?

Quem são os investidores de capital de risco?

Semelhante aos investidores anjo, os investidores de capital de risco fornecem financiamento em troca de capital próprio e, conseqüentemente, algum controle sobre a direção da empresa. Entretanto, o valor do financiamento dos investidores de capital de risco é geralmente substancialmente maior do que o financiamento dos investidores anjos e tem como objetivo apoiar o desenvolvimento de novas empresas promissoras com potencial de crescimento a longo prazo. Os investidores de capital de risco normalmente não financiam startups no início, mas apenas empresas alvo em estágios tardios em seu desenvolvimento/comercialização. Os investimentos de capital de risco para biotecnologia podem vir em várias séries, dependendo do estágio de desenvolvimento da empresa. Por exemplo, o financiamento da série A pode ser alocado para apoiar o desenvolvimento pré-clínico/prova de conceitos/estudos pré-clínicos de segurança e toxicologia, enquanto o financiamento da série B pode ser usado para o desenvolvimento clínico. Cada série de financiamento pode ser subdividida em diferentes parcelas e cada parcela depende da execução bem sucedida de marcos específicos, que foram acordados entre os fundadores da empresa e os investidores.

Ao contrário dos investidores anjos que podem confiar em seus instintos de investimento junto com uma análise de dados rigorosa, os investidores de capital de risco só investem em uma start-up após cuidadosa diligência da empresa, sua superioridade tecnológica, a força da equipe de gestão, as exigências atuais e futuras do mercado. A este respeito, como discutido anteriormente na seção de due diligence, pacotes de dados bem apresentados e planos de negócios bem pensados são críticos para que a empresa em fase inicial seja capaz de convencer os investidores de capital de risco da viabilidade comercial da empresa. Os investidores de capital de risco também acreditam no histórico de sucesso dos fundadores/ membros da equipe e, às vezes, a captação de recursos sem dados concretos para demonstrar a viabilidade do programa/tecnologia de pesquisa também é possível se os fundadores forem bem conhecidos, tiverem reputação em uma determinada área de pesquisa, bem como na criação e desenvolvimento de empresas de sucesso.

Como você aborda os investidores de capital de risco?

A fim de abordar efetivamente os investidores de capital de risco, espera-se que os empresários façam alguma pesquisa prévia sobre os antecedentes dos investidores, incluindo áreas priorizadas de investimento, histórico no apoio a startups desde a fase de desenvolvimento até a fase de IPO/buyout/comercialização, abordagens aos processos de due diligence, valores típicos de financiamento, etc. Os investidores de capital de risco poderiam ser abordados em eventos de networking profissional (conferência de biotecnologia/ciência), consultas diretas sobre interesses potenciais em novas oportunidades de investimento, ou recomendações pessoais. Não há maneiras incorretas de abordar um investidor de capital de risco desde que os empreendedores tenham completado seu "dever de casa".

4. Como você pode obter financiamento de instituições acadêmicas e recursos governamentais? 

Muitas universidades estão muito interessadas em traduzir a pesquisa básica para produtos comerciais e oferecer bolsas institucionais para descoberta de medicamentos e desenvolvimento de tecnologia médica. Se o startup for originário de uma instituição acadêmica, seria muito vantajoso explorar a possibilidade de obter essas bolsas de semente para apoiar as fases pré-clínicas de descoberta/validação do startup. O lado positivo desta abordagem é que os fundadores não perderão a equidade para os investidores nesta fase inicial de desenvolvimento. Entretanto, o lado negativo da obtenção de tais concessões é que os direitos de propriedade intelectual são compartilhados entre os fundadores e as instituições acadêmicas de apoio. Quando se trata da transição para uma empresa independente, a tecnologia deve ser licenciada para fora da universidade para a empresa.

Alternativamente, muitos governos têm small business grants to support biotech startups. In the US, these funding sources come under the form of Subsídios da SBIR e start-ups poderiam solicitar apoio financeiro através destes mecanismos. Semelhante ao esquema de financiamento acadêmico, os fundadores não perderão capital para os investidores através de subsídios governamentais. Além disso, o montante de financiamento que se poderia obter desta fonte é significativamente maior do que aqueles obtidos dentro de uma instituição acadêmica. O lado negativo desta abordagem é que o processo de solicitação de subsídios é competitivo e demorado. Há também o risco de revelar demasiadas informações proprietárias no pedido de subsídio, especialmente para jovens iniciantes cujas posições de PI não tenham sido bem asseguradas. Em qualquer caso, estas são fontes adicionais de apoio que os fundadores poderiam entreter enquanto fazem um brainstorming sobre como iniciar sua empresa de biotecnologia.

5. É viável o financiamento da multidão para as startups biotecnológicas? 

If a technology is of immense interest to the general public, the founders could explore the option of initiating a crowd funding campaign to garner financial support from the general public. For instance, I recently worked with a small startup in the UK to generate a crowd funding campaign for a first-in-class COVID diagnostic device that could constantly monitor infection status in a person. The company generated an online informercial to explain the core principles of its technology, the importance and urgency of developing such device under the current COVID pandemic as well as its potential applicability to future infectious diseases threats. The key considerations for this kind of fund-raising approach include:

• 1) a relevância do produto/tecnologia para o público,
• 2) capacidade de gerar uma mensagem que possa ser facilmente compreendida pelo público em geral,
• 3) a viabilidade do objetivo de captação de recursos, e
• 4) Status de proteção IP.

Embora esta abordagem de captação de recursos possa não resultar em uma quantidade substancial de capital, pode ser uma maneira muito prática para pequenas empresas iniciantes adquirirem financiamento inicial para apoiar atividades específicas durante sua fase inicial de desenvolvimento.

6. Como uma empresa de biotecnologia de ponta pode encontrar recursos/talentos suficientes com orçamentos limitados (acelerador/incubadora/CRO)?

Esta é a pergunta comum para muitos fundadores que têm falta de apoio financeiro nas primeiras etapas de seu empreendimento biotecnológico. Felizmente, em antecipação a esta demanda crescente, muitas incubadoras e aceleradores biotecnológicos foram estabelecidos para fornecer apoio de infra-estrutura para jovens empresas.

• Por exemplo, existem várias incubadoras na área da Baía de São Francisco que fornecem espaço/equipamentos de laboratório compartilhados que as empresas poderiam alugar em vez de gastar o capital inicial na compra desses itens ou alugar um edifício para sua empresa.
• Além deste tipo de suporte de infra-estrutura, há também muitos CROs consultores que oferecem consultoria especializada e/ou serviço de laboratório molhado A-to-Z em várias etapas de P&D em fase inicial de biotecnologia para startups com falta de pessoal.
• Finalmente, há também muitos laboratórios centrais de universidades que oferecem serviços de pesquisa a uma fração dos custos das CROs convencionais. Esses laboratórios centrais também estão disponíveis para clientes de biotecnologia com base em uma taxa por serviço. Coletivamente, estes recursos são formas econômicas de passar pelos estágios iniciais de criação de uma empresa de biotecnologia com um orçamento limitado.

Precisa de ajuda para expandir seu negócio de biotecnologia ou obter financiamento? Consultar experientes redatores de subsídios e consultores em biotecnologia em Kolabtree.