生物技术初创企业的资金。获得投资的技巧

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Khoa Nguyen博士经验丰富的科学顾问,分享了他对生物技术尽职调查和技术考虑的最高建议,特别是对正在寻求资金的初创企业和中小企业。Khoa博士是Tranquis Therapeutics公司的创始人,该公司是一家生物技术初创企业,启动了$3千万的A轮融资。 

1.生物技术初创企业可以采用哪种筹资策略?

开展科学研究的成本很高,因此,确保有足够的资金来成功运营一家生物技术公司至关重要。为生物技术创业公司获得资金的方式有很多,这取决于

  • 1)建立企业需要多少钱。
  • 2)创始人愿意放弃多少控制权来换取财政资源。
  • 3)企业的起源:初创企业是学术/制药业的衍生产品还是从头开始的企业。
  • 4)创始人在生命科学、医药开发和投资领域的现有网络。

大多数初创企业从成熟的风险资本投资者和天使投资者那里获得资金。另外,也可以选择通过政府/学术资源获得资金。此外,如果一个人足够幸运,他们还可以从富有的朋友和家庭成员那里筹集资金,以支持他们的科学愿望。最后,重要的是要考虑潜在投资者可能带来的知识和经验网络,因为有时这种无形的资源对于生物技术创业公司的成功启动和发展也是至关重要的。

2.天使投资者如何帮助资助生物技术初创企业? 

谁是天使投资人。

天使投资人是一些个人,他们通常在初始阶段为创业公司提供必要的融资,此时失败的风险相对较高,大多数投资者不准备支持他们。这种最初的财政支持通常是以所有权股权或可转换债务为交换条件,后来可以转换为等额的现金或公司的股份。 天使投资人的融资条件通常比其他贷款人更优惠,因为他们通常有兴趣帮助创业者从第一步就开始启动业务,而不是关注企业的长期生存能力/利润。 这些投资者可能会单独投资,或者形成一个天使投资者网络,进行早期创业投资。

如何接近天使投资人。

接触天使投资人的最佳方式是通过个人或职业网络。在任何情况下,企业家都应该对天使投资人的背景进行一些初步研究,了解他的技术/业务专长和投资经验,以便获得有关天使投资人感兴趣的业务类型、天使投资人的工作风格(被动/主动管理)、可筹集的典型资金数额等额外信息。

  • 升降机推销。 对天使投资人的初步推介通常没有对风险投资人的推介那么正式(通常称为 "电梯推介")。然而,企业家应该准备好一个简洁的故事,向投资者概述他们的技术的独特性,并清楚地解释需要初始资金来启动业务。
  • 如果天使投资人有兴趣,可以进一步讨论,让企业家提供更多关于商业计划、创业公司核心团队成员的细节,以及讨论天使投资人的退出策略(创业公司被收购或IPO,后者对天使投资人的回报更高,是首选退出策略)。
  • 种子资金。 来自天使投资人的支持通常被称为 "种子资金",并经常被其他资金系列所取代,以支持公司的进一步发展。

3.风险资本投资者如何帮助生物技术初创企业?

谁是风险资本投资者?

与天使投资人类似,风险投资人提供资金以换取股权,并因此对公司的方向有一定的控制权。然而,风险资本投资者的资金数额通常比天使投资者的资金数额大得多,其目的是支持具有长期增长潜力的有前途的初创企业的进一步发展。风险资本投资者通常不会在初创期资助初创企业,而只针对处于发展/商业化后期的公司。对生物技术的风险资本投资可能有几个系列,这取决于公司的发展阶段。例如,A系列资金可能被分配用于支持临床前开发/概念验证/临床前安全和毒理学研究,而B系列资金可能被用于临床开发。每个系列的资金可能被细分为不同的阶段,每个阶段都取决于成功执行特定的里程碑,这些里程碑是公司创始人和投资者之间商定的。

与可能依靠投资直觉和硬数据分析的天使投资人相比,风险投资人只有在对公司、其技术优势、管理团队的实力、当前和未来的市场需求进行仔细的尽职调查后才会对初创企业进行投资。在这方面,正如之前在尽职调查部分所讨论的,良好的数据包和深思熟虑的商业计划对于创业公司能够说服风险资本投资者相信公司的商业可行性至关重要。风险资本投资者也相信创始人/团队成员的成功记录,有时,如果创始人很出名,在某一研究领域以及建立和发展成功的公司方面有声誉,在没有硬数据证明研究项目/技术的可行性的情况下,也可以进行筹资。

你如何接近风险资本投资者?

为了有效地与风险资本投资者接触,创业者应事先对投资者的背景进行一些研究,包括优先投资的领域、支持初创企业从开发阶段到IPO/收购/商业化阶段的记录、尽职调查过程的方法、典型的融资金额等。可以通过专业网络活动(生物技术/科学会议)、直接询问对新投资机会的潜在兴趣或个人推荐来接触风险资本投资者。只要创业者完成了他们的 "功课",与风险资本投资者接触的方式并无不妥。

4.如何从学术机构和政府资源中获得资金? 

许多大学非常热衷于将基础研究转化为商业产品,并为药物发现和医疗技术开发提供机构资助。如果创业公司来自学术机构,探索获得这些种子基金的可能性将是非常有利的,以支持创业公司的临床前发现/验证阶段。这种方法的好处是,创始人在这个发展的早期阶段不会失去股权给投资者。然而,获得这种资助的缺点是,知识产权在创始人和支持的学术机构之间共享。当涉及到过渡到一个独立的创业公司时,技术必须从大学授权给公司。

另外,许多政府都有支持生物技术初创企业的小型商业拨款。在美国,这些资金来源的形式是 SBIR赠款 和初创企业可以通过这些机制寻求财政支持。与学术资助计划类似,创始人不会通过政府拨款向投资者失去股权。此外,一个人可以从这个渠道采购的资金数额明显大于在学术机构内获得的资金。这种方法的缺点是,拨款申请过程竞争激烈,耗费时间。还有一个风险是,在资助申请中透露了太多的专有信息,特别是对于那些知识产权地位还没有得到很好保障的年轻初创企业。在任何情况下,这些都是创始人在思考如何启动其生物技术企业时可以考虑的额外支持来源。

5.众筹对于生物技术初创企业是否可行? 

如果公众对某项技术有极大的兴趣,创始人可以探索发起众筹活动,以争取公众的资金支持。例如,我最近与英国的一家小型创业公司合作,为其一流的COVID诊断设备发起众筹活动,该设备可以持续监测一个人的感染状况。该公司制作了一个在线宣传片,解释其技术的核心原理,在当前COVID大流行的情况下开发这种设备的重要性和紧迫性,以及其对未来传染病威胁的潜在适用性。这种筹款方式的关键考虑因素包括。

  • 1)产品/技术与公众的相关性。
  • 2)能够产生一个容易被公众理解的信息。
  • 3) 筹款目标的可行性,以及
  • 4)IP保护状态。

虽然这种筹款方式可能不会带来大量资金,但对于小型初创企业来说,这可能是一种非常实用的方式,可以获得种子资金以支持其早期发展阶段的特定活动。

6.一个刚刚起步的生物技术创业公司如何在有限的预算内找到足够的资源/人才(加速器/孵化器/CRO)?

这是许多创始人的共同问题,他们在生物技术创业的早期步骤中缺乏资金支持。幸运的是,由于预期这种需求的增长,许多生物技术孵化器和加速器已经建立起来,为年轻公司提供基础设施支持。

  • 例如,在旧金山湾区有几个孵化器提供共享的实验室空间/设备,公司可以租用,而不是花种子资金购买这些物品或为企业租赁建筑。
  • 除了这种类型的基础设施支持外,还有许多咨询性的CRO公司为人员不足的初创企业提供专家建议和/或A-Z湿式实验室服务,涉及早期生物技术研发的各个步骤。
  • 最后,还有许多来自大学的核心实验室提供研究服务,其费用仅为传统CRO的一小部分。这些核心实验室也可以按服务收费的方式提供给生物技术客户。总的来说,这些资源是以有限的预算通过建立生物技术公司的初始阶段的经济方式。

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关于作者

阮博士是一位生物医学专家,在学术界和早期生物技术领域有15年的经验。他在斯坦福大学从事免疫学和内分泌学的研究工作,发现了先天免疫在代谢性疾病发病机制中的关键作用。这些发现在《自然》和《科学》杂志的两篇开创性文章以及《细胞》、《自然免疫学》、《自然医学》和《自然评论免疫学》的一系列其他高调报道中得到了强调。这些工作对这些疾病的治疗发展具有重大的临床意义。在他的研究生生涯中,阮博士将他在细胞免疫学和新陈代谢方面的技术专长应用于神经生物学领域。在过去的七年中,他开创性的神经免疫学研究项目导致了对神经系统疾病的一流免疫疗法的开发,目前正在Tranquis Therapeutics公司进行临床开发,该公司是第一家针对小胶质细胞的生物技术公司,阮博士是其科学创始人。

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